自2013年上市以來，鐵礦石期貨市場整體運(yùn)行穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)主體參與積極性普遍提高，期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、套期保值功能有效發(fā)揮，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了完善的風(fēng)險管理工具。
鐵礦石期貨市場運(yùn)行成熟，交割環(huán)節(jié)順暢
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鐵礦石期貨市場的運(yùn)行情況呈現(xiàn)以下特征。
一是市場交投活躍，已具備較好市場深度。截至8月底，鐵礦石期貨上市以來單邊累計成交8.62億手(單邊，下同)，2017年1月~8月份鐵礦石期貨單邊累計成交1.99億手，日均成交量122.33萬手，日均持倉量97.65萬手。其中，參與鐵礦石交易的法人客戶成交量、日均持倉量占比分別為26.64%、34.69%，已與國際成熟市場水平相當(dāng)。
二是鐵礦石期貨客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，產(chǎn)業(yè)客戶市場參與度不斷提高。截至第二季度末，參與鐵礦石期貨市場的相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶共979戶。產(chǎn)業(yè)客戶成交量、日均持倉量分別占法人客戶的24.36%和38.36%。國際十大鐵礦石貿(mào)易商全部參與期貨交易。產(chǎn)業(yè)客戶積極參與期貨市場進(jìn)行價格風(fēng)險對沖，鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤?！颁搹S、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)客戶積極參與大連期貨市場，大商所鐵礦石期貨已經(jīng)成為國內(nèi)期貨市場產(chǎn)業(yè)客戶參與程度較高的領(lǐng)域之一。”市場人士表示。
三是鐵礦石期貨實(shí)物交割順暢。截至鐵礦石1707合約，鐵礦石共交割355萬噸，交割區(qū)域主要集中在環(huán)黃渤海地區(qū)的港口。交割礦種以PB、卡粉等主流礦為主，主流礦交割占比73.24%。
期現(xiàn)貨價格緊密聯(lián)動，期貨價格成為現(xiàn)貨價格重要參考
市場人士表示，大商所鐵礦石期現(xiàn)價格良性互動，期貨價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能得到了企業(yè)的廣泛認(rèn)可。一方面，相關(guān)期貨品種的期現(xiàn)貨價格良性互動。上市以來，鐵礦石期現(xiàn)價格相關(guān)性高達(dá)0.99；自2013年上市至2016年底，鐵礦石期貨與代表現(xiàn)貨主流礦種的普氏鐵礦石價格指數(shù)相關(guān)性高達(dá)0.992，基差平均46.9元/噸，鐵礦石期貨與主流礦價格緊密聯(lián)動，期貨價格較好的代表了主流礦種價格。另一方面，2017年1至8月鐵礦石期貨日均換手率為1.26，市場流動性保持在合理水平，便于產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨轉(zhuǎn)移風(fēng)險，降低企業(yè)風(fēng)險管理成本。
目前，鐵礦石期貨運(yùn)行已經(jīng)與現(xiàn)貨市場實(shí)現(xiàn)了高度融合，期貨對現(xiàn)貨的指導(dǎo)意義和價值發(fā)現(xiàn)功能凸顯，成為現(xiàn)貨定價的重要參考依據(jù)，并且演變出了相應(yīng)的期現(xiàn)結(jié)合方式，如基差點(diǎn)價、利潤套保等。
“鐵礦石作為鋼企的主要原材料，在近年來價格頻繁波動的行情下，企業(yè)避險需求日益強(qiáng)烈。當(dāng)前，期貨已經(jīng)深入到鋼鐵行業(yè)，目前很多現(xiàn)貨市場價格已經(jīng)在參考期貨進(jìn)行價格制定和調(diào)整，期貨也逐漸成為了企業(yè)套保避險的重要工具?！鄙鲜鍪袌鋈耸恐赋觥?
(文章來源：中國冶金報)
編輯：不銹鋼買賣網(wǎng)小鄭 |
