當(dāng)投資者還在憧憬3月黑色系商品行情之時(shí)，前兩個(gè)交易日的走勢分歧猶似一盆冷水。在基建投資預(yù)期和環(huán)保限產(chǎn)政策雙作用下，黑色系商品的“金三月”行情難道沒了？
期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月全國期貨市場成交量為207.63百萬手，同比增長2.72%，環(huán)比增長13.33%；成交額為12.77萬億元，同比增長34.75%，環(huán)比增長12.67%。數(shù)據(jù)還顯示，2017年1-2月，全國期貨市場累計(jì)成交24.11萬億元，同比增長6.30%。
2017年以來，跟蹤國內(nèi)大宗商品期貨綜合表現(xiàn)的文華財(cái)經(jīng)商品指數(shù)上漲5.85%至157.66點(diǎn)。其中，黑色系商品依然表現(xiàn)強(qiáng)勢，鐵礦石期貨漲幅超過27%，螺紋鋼漲幅超過20%，焦炭漲幅超過17%，焦煤漲幅超過12%。
現(xiàn)貨市場，據(jù)生意社監(jiān)測，大宗商品價(jià)格指數(shù)BPI開年來呈階梯上行態(tài)勢，目前已登上900點(diǎn)大關(guān)，較周期內(nèi)(注：周期指2011年12月1日至今)最低點(diǎn)上漲了36%，創(chuàng)近三年以來的新高。與此同時(shí)，大宗商品供需指數(shù)(BCI)也收獲了八連陽走勢。
“從前兩月市場表現(xiàn)看，2017大宗商品牛市基調(diào)已成。”生意社首席分析師劉心田認(rèn)為，流動性充沛和通脹因素仍在發(fā)力。隨著地方投資大暴發(fā)成為市場新動能，以鋼鐵、建材為代表的與基建投資相關(guān)的商品成為近期市場龍頭。
海通期貨證券研究主管高上也對記者表示，近期黑色系大幅上攻，一是受1月PPI上升影響，二是春季基建旺季臨近，三是全國各地投資規(guī)劃高企，對市場需求產(chǎn)生了強(qiáng)烈預(yù)期。
在市場預(yù)期“金三月”行情可期之時(shí)，3月的首個(gè)交易日，黑色系商品呈現(xiàn)分化走勢，焦煤焦炭強(qiáng)勢上漲，主力合約漲幅都在5%以上；鋼材期貨則表現(xiàn)疲弱。3月2日，螺紋期貨小幅反彈，主力合約收盤上漲1.05%，熱卷、鐵礦則繼續(xù)微幅下跌，跌幅分別為0.25%和0.07%。
現(xiàn)貨市場，據(jù)生意社監(jiān)測顯示，3月2日鋼材板塊商品價(jià)格繼續(xù)全線下調(diào)，連跌兩日。
在生意社鋼鐵分社何杭生看來，3月2日鋼材期現(xiàn)價(jià)格回調(diào)，一方面是對2月底大漲行情的技術(shù)性回調(diào)；另一方面則是受到河北唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)影響，市場成交放緩。此外，京津冀等周邊市場則由于環(huán)保檢查也出現(xiàn)冷清行情，因此引起市場價(jià)格下跌。
“鋼材3月2日表現(xiàn)應(yīng)該是暫時(shí)性回調(diào)，金三月行情依然可期。”何杭生說。他認(rèn)為，目前市場仍存在以下利好，一是沙鋼等主流鋼廠在3月上旬建筑鋼材價(jià)格上普遍上調(diào)100元/噸，市場信心穩(wěn)定。第二，截至2月24日，全國五大鋼材社會庫存結(jié)束13連增行情，出現(xiàn)10萬噸的小幅跌勢，說明市場去庫存化或再次啟動。
目前市場的一大關(guān)注熱點(diǎn)是環(huán)保限產(chǎn)升級。記者獲悉，3月1日零點(diǎn)至15日24點(diǎn)，唐山市鋼企燒結(jié)機(jī)(含堅(jiān)爐)限產(chǎn)50%，焦化完成排污治理，出焦時(shí)間延長至36小時(shí)，軋材企業(yè)除天然氣等清潔能源為熱源的全部關(guān)停。
“這意味著，唐山鋼廠限產(chǎn)呈現(xiàn)升級趨勢。結(jié)合此前基建投資預(yù)期和當(dāng)前的環(huán)保限產(chǎn)政策，3月份鋼材市場供應(yīng)緊缺預(yù)期會加大，市場整體看漲情緒將繼續(xù)升溫。”何杭生認(rèn)為，尤其是作為中間產(chǎn)品的鋼坯，因其產(chǎn)能和產(chǎn)量有限，市場需求本身就存在較大缺口，預(yù)計(jì)鋼坯價(jià)格會繼續(xù)走高。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前鋼市的一大利空因素就是礦石庫存的再創(chuàng)歷史新高(13081萬噸)，這對其價(jià)格上漲帶來更大壓力，也對鋼價(jià)的成本支撐產(chǎn)生動搖。
(文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng))
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