“此次重組是鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策的落地結(jié)果，是國(guó)家意圖的體現(xiàn)。在國(guó)企改革大背景下，自上而下推動(dòng)的重組推動(dòng)力強(qiáng)。”9月19日，對(duì)于寶武鋼鐵集團(tuán)重組結(jié)果即將面世的消息，一位接近寶鋼集團(tuán)的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
9月19日，財(cái)新曝出消息稱，國(guó)務(wù)院國(guó)資委已于8月最后一個(gè)星期通過(guò)了寶武重組方案，并于9月初上報(bào)國(guó)務(wù)院。不出意外，一家總資產(chǎn)超過(guò)7000億元，年產(chǎn)能達(dá)到6000萬(wàn)噸，規(guī)模位列全球第二的鋼鐵“巨無(wú)霸”，或?qū)⒃谠聝?nèi)誕生。
根據(jù)財(cái)新的報(bào)道，其合并方案的核心內(nèi)容是：寶鋼將扮演整合者的角色，吸收合并武鋼，武鋼整體并入寶鋼。新成立的集團(tuán)擬命名“寶武鋼鐵集團(tuán)”，原武鋼集團(tuán)成為新集團(tuán)的子公司，擬更名為“武鋼新產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司”。但上述方案尚在高層審批過(guò)程中，合并細(xì)節(jié)或新公司具體名稱仍有變數(shù)。
受上述消息刺激，寶鋼集團(tuán)旗下兩家鋼鐵子公司*ST韶鋼、ST八鋼聞風(fēng)而動(dòng)，雙雙以漲停板報(bào)收。
“公司之前已經(jīng)公告今年12月31日之前不再重組。今天之所以股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)，可能與市場(chǎng)對(duì)后續(xù)再次啟動(dòng)重組抱有預(yù)期?！碑?dāng)天，*ST韶鋼一位人士分析認(rèn)為。
政策明示整合目標(biāo)
在一位接近寶鋼集團(tuán)的人士看來(lái)，重組落地早在意料之中。因?yàn)榍捌谡咴缫炎鞒雒魇尽?
早在2015年3月份，工信部就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》公開征求意見，提出進(jìn)一步組織鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，加快兼并重組，到2025年，前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國(guó)占比不低于60%，形成3到5家在全球有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大鋼鐵集團(tuán)。
2016年4月，工信部原材料司副司長(zhǎng)駱鐵軍在北京舉行的2016(第七屆)中國(guó)鋼鐵規(guī)劃論壇上稱，正在編制中的鋼鐵工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃已將“引導(dǎo)兼并重組”作為十大發(fā)展重點(diǎn)之一。
“不過(guò)，由于兩家已各成體系，面臨的整合難度亦較大。因此，雙方形式合并是第一步。然后再通過(guò)新的平臺(tái)深入整合進(jìn)行去產(chǎn)能。”該人士表示。“此次合并后，兩家將會(huì)有足夠空間進(jìn)行產(chǎn)能轉(zhuǎn)移?！?
據(jù)了解，寶鋼早在2012年就與上海市政府約定將于2017年前減少鐵產(chǎn)能580萬(wàn)噸、鋼產(chǎn)能660萬(wàn)噸，以支持上海產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前，寶鋼已經(jīng)關(guān)停寶鋼不銹產(chǎn)線，將減少產(chǎn)鋼量250萬(wàn)噸；此次重組后料寶鋼去產(chǎn)能進(jìn)程將逐漸加快。
上述接近寶鋼集團(tuán)的人士稱，寶鋼的主要生產(chǎn)基地集中在上海本部、梅山公司、湛江鋼鐵基地三地，其中上海本部退出預(yù)期較大；而武鋼生產(chǎn)基地集中在湖北、云南、廣西防城港三地，其中湖北、云南均為內(nèi)陸地區(qū)，相對(duì)而言物流成本較高。因此，兩家最終可能以防城港和湛江為主要生產(chǎn)基地。
其理由在于，湛江和防城港臨近東南亞市場(chǎng)，且靠近港口，鐵礦石貨輪可以直達(dá)卸貨入廠，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。以武鋼為例，2015年武鋼國(guó)內(nèi)采購(gòu)和國(guó)外進(jìn)口鐵礦石合計(jì)2952噸，若港口到武漢運(yùn)價(jià)以100元/噸計(jì)，僅此一項(xiàng)武鋼可節(jié)省成本29.5億元。因此，綜合來(lái)看兩家往湛江和防城港進(jìn)行產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的概率較大。特別是煉鐵、煉鋼等高污染高能耗生產(chǎn)線將可能逐漸退出上海和武漢地區(qū)。
“按兩家2015年粗鋼產(chǎn)量合計(jì)約占全國(guó)總產(chǎn)量的7.6%計(jì)算，合并后，兩家企業(yè)擁有高爐61座，轉(zhuǎn)爐電爐62座，涉及產(chǎn)能超過(guò)8000萬(wàn)噸。寶武重組之后，消除了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，對(duì)下游議價(jià)能力將明顯提高?！痹撊耸空J(rèn)為?！按送?，兩大央企整合帶來(lái)的示范效應(yīng)將提振市場(chǎng)對(duì)去產(chǎn)能順利推進(jìn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局改善的信心。”
鋼鐵業(yè)并購(gòu)重組潮
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士稱，去產(chǎn)能背景下，寶武重組或掀開鋼鐵行業(yè)并購(gòu)重組潮。當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)無(wú)序分散格局所導(dǎo)致的產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，是鋼鐵行業(yè)兼并重組目標(biāo)加碼的動(dòng)力和背景。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，目前中國(guó)粗鋼實(shí)際產(chǎn)能超過(guò)12.5億噸，去年產(chǎn)量8.038億噸，產(chǎn)能利用率不足64%。5年內(nèi)1億-1.5億噸的粗鋼產(chǎn)能壓減目標(biāo)分解之后，僅2016年中國(guó)就有4500萬(wàn)噸的去產(chǎn)能任務(wù)。
在去產(chǎn)能大背景下，政府亦明確表示推動(dòng)過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)重組并購(gòu)是有效化解產(chǎn)能的方式之一。
此前，與產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩相對(duì)應(yīng)的是，去年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步下滑。粗鋼產(chǎn)量排名前十的企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量占全國(guó)比重為34.23%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。通過(guò)并購(gòu)重組提高產(chǎn)業(yè)集中度，能夠更加容易把握生產(chǎn)節(jié)奏和供需平衡。由寡頭調(diào)整自身生產(chǎn)節(jié)奏以控制市場(chǎng)供需平衡，能夠有效擠出市場(chǎng)無(wú)效劣質(zhì)供給。
東北證券分析師王小勇直言，結(jié)合2016年5月寶鋼試點(diǎn)國(guó)有投資公司，掛牌鋼鐵、服務(wù)、金融、不動(dòng)產(chǎn)四大業(yè)務(wù)中心的情況來(lái)看，寶鋼在鋼鐵行業(yè)國(guó)有資本監(jiān)管運(yùn)營(yíng)中走在武鋼前列。此次重組有利于寶鋼保持其優(yōu)勢(shì)地位。
作為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的國(guó)企改革試點(diǎn)單位，《寶鋼集團(tuán)深化改革實(shí)施意見》提出到2018年，集團(tuán)公司初步具備國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司核心能力；到2020年成為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，帶動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展，兼具產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)營(yíng)功能的公司。
“從兩者效益看，武鋼相對(duì)寶鋼也處于弱勢(shì)地位，武鋼2015年凈虧損75億元，寶鋼實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7億元；同時(shí)與五礦中冶情況非常類似，寶鋼旗下有多家上市公司，武鋼僅有一家。因此，以寶鋼為主體重組后，后續(xù)資產(chǎn)運(yùn)作空間相對(duì)較大?！蓖跣∮路Q。
可以肯定的是，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差、資產(chǎn)負(fù)債率高企的國(guó)企進(jìn)行兼并重組的意愿更強(qiáng)。如重慶鋼鐵已經(jīng)停牌重組。公司擬收購(gòu)大股東旗下的金融類資產(chǎn)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型。
此外，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，人員規(guī)模大、生產(chǎn)效率低的普鋼企業(yè)或更意愿進(jìn)行兼并重組去產(chǎn)能，如馬鋼股份、包鋼股份、山東鋼鐵等。
編輯：張崇素 |
