寶鋼與武鋼的重組大戲已拉開(kāi)帷幕，這是繼南車(chē)與北車(chē)合并、五礦與中冶重組之后，最大規(guī)模的央企重組；這次重組，不僅將打造出中國(guó)版的世界鋼鐵巨頭，同時(shí)也肩負(fù)鋼鐵去產(chǎn)能的行業(yè)重任。
8月30日、31日，武鋼股份(600005.SH)與寶鋼股份(600019.SH)相繼發(fā)布半年報(bào)。
兩家公司的半年報(bào)均稱(chēng)，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，經(jīng)申請(qǐng)，各自公司股票自2016年8月27日起繼續(xù)停牌，停牌時(shí)間預(yù)計(jì)不超過(guò)一個(gè)月。而在此前于8月27日發(fā)布的公告中，寶鋼股份稱(chēng)，本次重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)的初步意向?yàn)殇撹F行業(yè)資產(chǎn)，資產(chǎn)范圍尚未最終確定。而這距離兩者正式對(duì)外宣布啟動(dòng)“聯(lián)姻”已過(guò)去整整兩個(gè)月的時(shí)間。
今年6月27日，因各自控股股東籌劃戰(zhàn)略重組事宜，寶鋼股份和武鋼股份同時(shí)發(fā)布停牌公告。
對(duì)于這場(chǎng)“聯(lián)姻”的目的，國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史6月26日在天津參加夏季達(dá)沃斯論壇時(shí)曾回應(yīng)稱(chēng)，“武鋼和寶鋼重組，是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮?！彼M(jìn)一步分析說(shuō)，兩家央企合并要放在我國(guó)去產(chǎn)能的背景下去看待，“寶鋼在湛江有一個(gè)新建的鋼鐵基地，武鋼在防城港有一個(gè)新建的鋼鐵基地?！?
“眼前對(duì)我們來(lái)說(shuō)最緊迫的任務(wù)就是如何面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩、去產(chǎn)能的問(wèn)題。國(guó)務(wù)院決定先從鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)入手。”徐紹史表示，2016年中國(guó)背負(fù)著煤炭2.8億噸、鋼鐵4500萬(wàn)噸的去產(chǎn)能任務(wù)，方法之一即為推動(dòng)過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)重組并購(gòu)，化解產(chǎn)能。徐紹史評(píng)價(jià)這一任務(wù)“很艱巨”，不過(guò)他也表示出了足夠的信心，“從中央到地方，都在有力有序地推動(dòng)。”
去產(chǎn)能的任務(wù)究竟有多艱巨？國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國(guó)已累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)的38%；累計(jì)退出鋼鐵產(chǎn)能2100多萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)量的47%。發(fā)改委政研室副主任、新聞發(fā)言人趙辰昕直言：雖然7月份以來(lái)進(jìn)度有所加快，但與時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半的要求相比仍有一定距離。
在去產(chǎn)能的背景下，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)回暖跡象。8月初，中鋼協(xié)發(fā)布旗下會(huì)員單位2016年上半年“成績(jī)單”，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)125.87億元，同比增長(zhǎng)4.27倍。中鋼協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)王穎生曾在8月底表示，下半年鋼鐵企業(yè)間兼并重組、破產(chǎn)整合步伐將加快。
具體到寶武合并的主角，寶鋼股份2016年上半年凈利潤(rùn)34.68億元，同比增長(zhǎng)9.26%；武鋼股份上半年凈利潤(rùn)則為2.73億元，同比下降47.71%。長(zhǎng)江證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，雖然鋼鐵行業(yè)自身屬性決定產(chǎn)品在定價(jià)過(guò)程中，周期性力量遠(yuǎn)大于企業(yè)自身力量，重組合并短期效用可能有限。不過(guò)，長(zhǎng)期而言，行業(yè)拐點(diǎn)階段進(jìn)行合并等改革乃大勢(shì)所趨，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有助于提升合并主體對(duì)下銷(xiāo)售與對(duì)上采購(gòu)議價(jià)能力，其產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)在硅鋼、汽車(chē)板等部分領(lǐng)域也顯而易見(jiàn)，因此，此次合并依然值得市場(chǎng)期待。
那么，寶鋼和武鋼重組能否實(shí)現(xiàn)“重組去產(chǎn)能”的愿景？
兼并重組成為“最大公約數(shù)”
規(guī)模上實(shí)現(xiàn)“1＋1<2”，競(jìng)爭(zhēng)力上實(shí)現(xiàn)“1＋1>2”
分別位居長(zhǎng)江中、下游的武鋼和寶鋼，同為國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的大型鋼鐵央企。前者是新中國(guó)首家特大型鋼企，被稱(chēng)為“新中國(guó)鋼鐵長(zhǎng)子”。而始建于1978年的寶鋼，近年來(lái)已是中國(guó)鋼鐵業(yè)毫無(wú)爭(zhēng)議的“領(lǐng)頭羊”。
p19-上海寶鋼集團(tuán)車(chē)間和設(shè)備。
上海寶鋼集團(tuán)車(chē)間和設(shè)備。
以產(chǎn)能計(jì)算，兩大鋼鐵企業(yè)合并運(yùn)營(yíng)將打造成中國(guó)最大的鋼鐵企業(yè)。根據(jù)《世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2016》，寶鋼以2015年年產(chǎn)粗鋼3493.8萬(wàn)噸位列全球十大鋼企第5名。2015年，武鋼以粗鋼產(chǎn)量2577.6萬(wàn)噸位列中國(guó)十大鋼企第6位。兩者合并后將超過(guò)河北鋼鐵，擁有超過(guò)6000萬(wàn)噸的粗鋼產(chǎn)量，躍居為中國(guó)第一、全球第二，僅次于安塞勒米塔爾(Arcelor Mittal)的9713萬(wàn)噸。
近年來(lái)鋼鐵行業(yè)處于低谷。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年百家大中型會(huì)員鋼企主營(yíng)業(yè)務(wù)連續(xù)12個(gè)月虧損，全年累計(jì)虧損超過(guò)1000億元，同比增虧24倍。根據(jù)2015年財(cái)報(bào)，武鋼股份的凈利潤(rùn)由2014年的12.57億元轉(zhuǎn)為2015年的巨虧75.15億元。寶鋼股份全年凈盈利10.13億元，同比大幅下降82.51%。
“中國(guó)鋼鐵新一輪兼并重組的時(shí)間窗口已經(jīng)打開(kāi)，在行業(yè)陷于最困難的時(shí)候，兼并重組的阻力會(huì)更小?！睂氫摷瘓F(tuán)總經(jīng)理陳德榮曾公開(kāi)表示，即將展開(kāi)的新一輪重組是市場(chǎng)化的減量重組，通過(guò)重組出清“僵尸企業(yè)”，在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)“1＋1<2”，但在競(jìng)爭(zhēng)力上實(shí)現(xiàn)“1＋1>2”。
在業(yè)界，通過(guò)提高產(chǎn)業(yè)集中度去產(chǎn)能已成為共識(shí)。鞍鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)唐復(fù)平在談及提高鋼鐵行業(yè)集中度時(shí)分析認(rèn)為，若“去產(chǎn)能”后產(chǎn)業(yè)集中度仍然低下，即使“去產(chǎn)能”的效果階段性顯現(xiàn)，一旦行業(yè)復(fù)蘇，產(chǎn)能仍然會(huì)迅速大規(guī)模無(wú)控制釋放，則新一輪的產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)又將重新開(kāi)始，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題可能還會(huì)再次凸顯。
早在2015年3月，工信部發(fā)布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策(2015年修訂)(征求意見(jiàn)稿)》就提出，到2025年，前10家鋼鐵企業(yè)(集團(tuán))粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)比重不低于60%，形成3～5家在全球范圍內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。
“整體來(lái)看，寶鋼和武鋼的重組，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)展趨勢(shì)。”王國(guó)清對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，目前我國(guó)鋼鐵工業(yè)集中度較低，2015年僅為34.2%。這對(duì)于整體行業(yè)形成了很大的不利影響，包括無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、整體盈利能力下降。
王國(guó)清分析指出，寶武合并后在冷軋汽車(chē)家電板、取向硅鋼方面將在國(guó)內(nèi)占據(jù)更為顯著的優(yōu)勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，合并后取向硅鋼產(chǎn)能將占據(jù)國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的70%以上；高端汽車(chē)板占據(jù)近60%。
“重組后續(xù)一定會(huì)有一個(gè)去產(chǎn)能、減量發(fā)展的過(guò)程。”王國(guó)清對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，寶鋼和武鋼合并有利于將雙方的競(jìng)爭(zhēng)立場(chǎng)轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的合作模式，在湛江港和防城港建設(shè)過(guò)程中會(huì)有個(gè)減量發(fā)展的過(guò)程。通過(guò)產(chǎn)能重新調(diào)整布局，達(dá)到一致面對(duì)華中華南市場(chǎng)和東南亞市場(chǎng)。
“寶鋼和武鋼是城市鋼廠，未來(lái)肯定會(huì)面臨搬遷問(wèn)題。在此過(guò)程中匹配相關(guān)的產(chǎn)能，保留優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能、去除劣勢(shì)產(chǎn)能，有助于改變此前同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)格局。”王國(guó)清分析稱(chēng)，同時(shí)寶鋼和武鋼在物流配送方面的互補(bǔ)，形成產(chǎn)業(yè)鏈相互融合，也將有助于雙方降低物流成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升。
從“重組擴(kuò)產(chǎn)”到“重組去產(chǎn)能”
如何從當(dāng)年那些失敗的重組案例中汲取教訓(xùn)
這場(chǎng)被稱(chēng)為近年來(lái)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模的重組事件中，兩家企業(yè)能否真正實(shí)現(xiàn)融合，一直是業(yè)內(nèi)與輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。
在鋼鐵業(yè)的“黃金時(shí)代”，鋼鐵業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)一系列兼并重組。2007年到2011年間，寶鋼重組新疆八一鋼鐵、韶鋼，并在廣東湛江興建鋼鐵基地，形成了“一體兩翼”的戰(zhàn)略布局。武鋼重組鄂鋼、昆鋼、柳鋼，并于廣西防城港興建防城港鋼鐵基地。首鋼重組水鋼、長(zhǎng)鋼、通鋼。鞍鋼與攀鋼重組。與此同時(shí)，通過(guò)大企業(yè)四處并購(gòu)而形成的區(qū)域內(nèi)鋼鐵集團(tuán)密集涌現(xiàn)，短短幾年間，河北鋼鐵集團(tuán)、山東鋼鐵集團(tuán)、渤海鋼鐵集團(tuán)等先后成立。
寶鋼一度是那個(gè)年代的“排頭兵”，這一時(shí)期，寶鋼先后重組了新疆八一鋼鐵、廣東鋼鐵、韶鋼、寧波鋼鐵等。
2007年，寶鋼提出了2007—2012年的戰(zhàn)略目標(biāo)：力爭(zhēng)2012年形成8000萬(wàn)噸的產(chǎn)能規(guī)模。而到了2010年，寶鋼在“2010—2015年發(fā)展規(guī)劃綱要”中對(duì)此進(jìn)行了調(diào)整，提出到2012年寶鋼粗鋼產(chǎn)能達(dá)到5000萬(wàn)噸，到2015年產(chǎn)能目標(biāo)是“6600萬(wàn)噸 α”。對(duì)此，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江曾解釋稱(chēng)，在6600萬(wàn)噸產(chǎn)能目標(biāo)后面加了一個(gè)α，是說(shuō)具有“不確定性”。這個(gè)α是根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展還有寶鋼的能力提升來(lái)確定的。
而從后續(xù)發(fā)展看，重組產(chǎn)生了諸多“后遺癥”。寶鋼對(duì)包鋼、攀鋼和邯鋼這三家區(qū)域巨頭的重組均以失敗告終。其中，在四川，對(duì)攀鋼集團(tuán)兼并“失手”于鞍鋼集團(tuán)。在河北，隨著河北鋼鐵集團(tuán)的“橫空出世”，邯寶鋼鐵(指由邯鋼集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)各出資50%組建的邯鋼集團(tuán)邯寶鋼鐵有限公司)更是在先期60億元現(xiàn)金已經(jīng)投入的情況下尷尬退出。
寶鋼與韶鋼的重組一直為外界所關(guān)注。2011年12月，廣東省國(guó)資委已將其持有的韶關(guān)鋼鐵51%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至寶鋼集團(tuán)，寶鋼集團(tuán)成為韶鋼松山的實(shí)際控制人。寶鋼得以完成了在華南范圍內(nèi)的布局，通過(guò)重組置換廣鋼產(chǎn)能的方式大力投資湛江項(xiàng)目，并且從廣東省國(guó)資委手上獲得了韶鋼的控制權(quán)，開(kāi)拓了自己在華南的版圖，保證鐵礦石來(lái)源。
然而，被并購(gòu)之后的韶鋼業(yè)績(jī)卻屢屢掙扎在虧損邊緣。數(shù)據(jù)顯示，2011年和2012年，公司連續(xù)兩年出現(xiàn)巨額虧損，全年分別虧損11.38億元和19.52億元，并且尷尬地被冠以“*ST韶鋼”；2013年，全年得以艱難地扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.01億元。公司得以成功“摘帽”。然而好景不長(zhǎng)，在2014年與2015年再度連續(xù)兩年虧損后，韶鋼再度“戴帽”。而其于2016年8月31日發(fā)布的半年報(bào)顯示，盡管其2016年上半年凈利潤(rùn)上漲74%，但仍虧損2.29億元。
武鋼也遭遇了同樣的尷尬。在原董事長(zhǎng)鄧崎琳?qǐng)?zhí)掌期間，武鋼曾大規(guī)模擴(kuò)張，先后兼并了鄂鋼、柳鋼和昆鋼，一躍成為產(chǎn)能逾4000萬(wàn)噸的大型企業(yè)集團(tuán)。但鄂鋼在被重組之后連年虧損，也拖累了武鋼的業(yè)績(jī)。
換言之，兩大集團(tuán)旗下均有不少尚未消化完的兼并重組項(xiàng)目。
如今，當(dāng)反思這些曾經(jīng)“轟轟烈烈”的重組時(shí)，體制問(wèn)題被認(rèn)為是阻礙行業(yè)兼并重組推進(jìn)的困難所在。分析普遍認(rèn)為，在跨層級(jí)、跨地區(qū)的兼并重組中缺少有效的利益平衡機(jī)制。重組過(guò)程中，被兼并地區(qū)在稅收分配、人員分流、企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)讓等諸多方面存在著利益“博弈”。
王國(guó)清向記者分析，企業(yè)兼并重組的成功與否，重在企業(yè)兼并重組后的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)鏈條等要素資源的整合以及企業(yè)間戰(zhàn)略、人員、管理和文化的相互融合，如果僅是用“拉郎配”的方法合并企業(yè)，將兩個(gè)企業(yè)簡(jiǎn)單捆綁在一起，“兼”而不“并”、“整”而不“合”的貌合神離式兼并重組，那么兼并重組后所寄予厚望的協(xié)同效應(yīng)將無(wú)法發(fā)揮，甚至?xí)褍?yōu)勢(shì)企業(yè)拖垮，進(jìn)而降低或喪失其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，鋼鐵企業(yè)間的兼并重組更應(yīng)該建立在堅(jiān)持以國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)需求和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，讓市場(chǎng)真正發(fā)揮作用，讓企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需求優(yōu)化資源配置，不僅在形式上、集團(tuán)層面上兼并重組，而且切實(shí)完成產(chǎn)業(yè)整合、業(yè)務(wù)協(xié)同、管理對(duì)接和文化融合，真正實(shí)現(xiàn)兼并重組后的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同效益。
反思“重組高手”寶鋼
王國(guó)清
6月底以來(lái)，寶鋼、武鋼兼并重組的消息在鋼鐵行業(yè)里反響巨大，贊成的、質(zhì)疑的聲音此起彼伏。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，寶武合并符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)寶武的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，能夠助力鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中度的提升，通過(guò)企業(yè)間資產(chǎn)整合，如防城港和湛江港項(xiàng)目的集中規(guī)劃以及未來(lái)城市鋼廠搬遷過(guò)程中產(chǎn)能的統(tǒng)一布局和綜合處理，實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)大企業(yè)的去產(chǎn)能目標(biāo)。但寶武合并后形成的鋼鐵航母真的能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)質(zhì)性的重組嗎？因?yàn)樵谶^(guò)去10多年里，寶鋼先后兼并了上鋼、梅鋼、八一鋼鐵、廣東鋼鐵、寧波鋼鐵等，而武鋼也陸續(xù)收購(gòu)了鄂鋼、昆鋼、柳鋼等企業(yè)，但這些并購(gòu)目前大多以失敗告終，2015年寶鋼剝離了寧波鋼鐵，武鋼也剝離了柳州鋼鐵。
寶鋼作為我國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)保持國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先，同時(shí)處于全球鋼鐵企業(yè)前列。2016年，寶鋼連續(xù)第13年進(jìn)入美國(guó)《財(cái)富》雜志評(píng)選的世界500強(qiáng)榜單，位列第275位，并連續(xù)當(dāng)選最受贊賞的中國(guó)公司，也是中國(guó)鋼鐵行業(yè)唯一上榜企業(yè)。全球三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)繼續(xù)給予寶鋼全球綜合類(lèi)鋼鐵企業(yè)中最高信用評(píng)級(jí)。在中國(guó)大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的兼并重組道路上，寶鋼無(wú)疑是走在最前面的，其行動(dòng)最早，但無(wú)疑也是經(jīng)歷了很多挫折的。如今我們梳理反思寶鋼兼并重組過(guò)程中成功的經(jīng)驗(yàn)以及遇到的阻力和失敗的教訓(xùn)，為鋼鐵行業(yè)兼并重組提供參考和借鑒。
同一區(qū)域范圍內(nèi)兼并重組的成功概率更大。1998年11月17日，寶鋼、上鋼、梅鋼三家鋼鐵公司實(shí)現(xiàn)聯(lián)合重組，據(jù)原冶金部一位老領(lǐng)導(dǎo)稱(chēng)，目前在中國(guó)鋼鐵企業(yè)兼并重組的歷史上，真正做得最好的就是老寶鋼(原寶山鋼鐵集團(tuán)公司)和上鋼(上海冶金控股集團(tuán)公司)、梅鋼(上海梅山集團(tuán)公司)的合并，這是在一個(gè)區(qū)域范圍內(nèi)兼并重組較為成功的案例。
跨區(qū)域兼并重組難度大。鋼鐵企業(yè)跨地區(qū)兼并重組可以作為其優(yōu)化空間布局和結(jié)構(gòu)的重要手段，有利于促進(jìn)企業(yè)的規(guī)模化和集約化經(jīng)營(yíng)，形成在行業(yè)中發(fā)揮引領(lǐng)作用的大企業(yè)集團(tuán)，正是在這樣的戰(zhàn)略構(gòu)架下，寶鋼先后布局西北地區(qū)的新疆八一鋼鐵、華東地區(qū)的寧波鋼鐵以及中南地區(qū)的廣東鋼鐵。但在寧波鋼鐵以及廣東鋼鐵重組上最終以失敗告終?？梢钥闯?，隨著近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)發(fā)展，使得空間上的跨度對(duì)于企業(yè)的影響大為降低，但由于地域文化和利益主體差異、區(qū)域市場(chǎng)差異等因素的存在，鋼鐵企業(yè)在兼并重組過(guò)程中仍然必須面對(duì)跨地域的挑戰(zhàn)。
跨區(qū)域重組困難在于財(cái)稅利益分配、人員安置等體制性障礙。鋼鐵工業(yè)作為我國(guó)支柱性產(chǎn)業(yè)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)地方稅收和就業(yè)起到關(guān)鍵性的作用，因此在跨區(qū)域的兼并重組過(guò)程中，最難把控的即是重組后的利益分配，地方利益的割據(jù)始終是攔在跨區(qū)域兼并重組面前的一座大山，而地方政府也成為鋼鐵企業(yè)跨地區(qū)兼并重組過(guò)程中難以跨越的行政障礙。從2006年開(kāi)始，寶鋼就在與包鋼洽談重組，但在2010年4月，寶鋼與包鋼歷時(shí)4年多的重組談判，最終也是“由于地方政府介入”以失敗告終。寶鋼也曾對(duì)山東、安徽和河北的國(guó)有鋼鐵企業(yè)拋出過(guò)“繡球”，但都因?yàn)楫?dāng)?shù)厥?nèi)的強(qiáng)力重組而“胎死腹中”。
寶鋼重組八一鋼鐵輕度整合較為順利，但深入重組仍遭遇困難。2007年，八一鋼鐵歷時(shí)將近一年順利整體并入寶鋼，寶鋼以69.56%的股權(quán)成為八一鋼鐵的控股股東，進(jìn)而成為八一鋼鐵的實(shí)際控制人。寶鋼在重組八一鋼鐵后進(jìn)行了技術(shù)和管理方面的輸入，使得八一鋼鐵在并購(gòu)后取得良好經(jīng)濟(jì)效益，迅速扭虧為盈，2007年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.91億元；凈利潤(rùn)3.99億元，同比增長(zhǎng)153.41%。但隨著鋼鐵行業(yè)供大于求形勢(shì)的日益嚴(yán)峻，八一鋼鐵和國(guó)內(nèi)大多數(shù)鋼鐵企業(yè)一樣，業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越差。2016年3月30日起，在連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)值后，八一鋼鐵被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST八鋼”。為抵御八一鋼鐵的退市風(fēng)險(xiǎn)，寶鋼擬將工業(yè)氣體資產(chǎn)注入*ST八鋼，但*ST八鋼在7月1日發(fā)布的公告稱(chēng)，由于“此次重大資產(chǎn)重組方案較為復(fù)雜，且涉及對(duì)現(xiàn)有鋼鐵資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行處置，須取得相關(guān)債權(quán)人等對(duì)重組的同意。經(jīng)反復(fù)協(xié)商，公司尚未能就重組方案與金融債權(quán)人達(dá)成一致，故決定終止重組”。可見(jiàn)在集團(tuán)企業(yè)和下屬企業(yè)資產(chǎn)間進(jìn)行資產(chǎn)深度調(diào)整時(shí)，仍會(huì)面臨資產(chǎn)處置、債權(quán)處置、利益分配等多重阻力。
國(guó)企改革視野下的寶鋼武鋼重組
寶鋼與武鋼的重組既是鋼鐵行業(yè)內(nèi)兩大巨頭的整合，也是兩大央企之間的重組，這亦引發(fā)了公眾對(duì)于國(guó)企改革的更多期待。除寶鋼與武鋼的重組外，2016年以來(lái)，已有多對(duì)央企實(shí)施重組，包括中國(guó)建材與中材集團(tuán)、港中旅集團(tuán)與國(guó)旅集團(tuán)、中糧集團(tuán)與中紡集團(tuán)等。
7月26日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出四大重點(diǎn)工作：鞏固加強(qiáng)一批；創(chuàng)新發(fā)展一批；重組整合一批；清理退出一批。
針對(duì)重組整合，則提出了四大方向。首先，推進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。穩(wěn)妥推進(jìn)裝備制造、建筑工程、電力、鋼鐵、有色金屬、航運(yùn)、建材、旅游和航空服務(wù)等領(lǐng)域企業(yè)重組。鼓勵(lì)煤炭、電力、冶金等產(chǎn)業(yè)鏈上下游央企進(jìn)行重組。其次，推動(dòng)專(zhuān)業(yè)化整合。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)下，支持央企之間通過(guò)資產(chǎn)重組、股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無(wú)償劃轉(zhuǎn)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等方式，將資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和主業(yè)企業(yè)集中。鼓勵(lì)通信、電力、汽車(chē)、新材料、新能源、油氣管道、海工裝備、航空貨運(yùn)等領(lǐng)域相關(guān)央企共同出資組建股份制專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)。第三，加快推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部資源整合。鼓勵(lì)央企依托資本市場(chǎng)，通過(guò)培育注資、業(yè)務(wù)重組、吸收合并等方式，利用普通股、優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等工具，推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化整合，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力。壓縮企業(yè)管理層級(jí)，對(duì)五級(jí)以下企業(yè)進(jìn)行清理整合，將投資決策權(quán)向三級(jí)以上企業(yè)集中。第四，積極穩(wěn)妥開(kāi)展并購(gòu)重組。鼓勵(lì)央企圍繞發(fā)展戰(zhàn)略，以獲取關(guān)鍵技術(shù)、核心資源、知名品牌、市場(chǎng)渠道等為重點(diǎn)，積極開(kāi)展并購(gòu)重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，推動(dòng)質(zhì)量品牌提升。
而在本輪鋼鐵行業(yè)的橫向整合之外，跨行業(yè)的交叉持股案例亦不斷涌現(xiàn)。
8月15日，寶鋼股份發(fā)布公告，稱(chēng)公司控股股東寶鋼集團(tuán)通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的方式將寶鋼股份8億股A股股份劃轉(zhuǎn)給中石油集團(tuán)。在此次股份劃轉(zhuǎn)結(jié)束后，中石油集團(tuán)持有的8億股股份，占總股本4.86%。該股份劃轉(zhuǎn)尚需獲得國(guó)資委的批準(zhǔn)。6月17日，中石油宣布將6.24億股A股股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給寶鋼集團(tuán)，市值約為45億元。
6月21日，武鋼股份發(fā)布公告稱(chēng)，武鋼集團(tuán)將所持有的5億股武鋼股份，無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中遠(yuǎn)集團(tuán)，相關(guān)股票過(guò)戶(hù)已完成。而早在2015年底，中遠(yuǎn)集團(tuán)也將其持有的中國(guó)遠(yuǎn)洋2.5億A股股份，無(wú)償劃轉(zhuǎn)給武鋼集團(tuán)。
武鋼集團(tuán)官方微信“幸福武鋼”稱(chēng)，交叉持股有助于打破央企之間原先封閉的產(chǎn)業(yè)鏈，根據(jù)產(chǎn)業(yè)上下游的關(guān)系重新布局和調(diào)整業(yè)務(wù)板塊，有助于公司之間實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)作和整合，從而有效化解產(chǎn)能過(guò)剩。
加強(qiáng)協(xié)同優(yōu)化，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)
寶鋼已成為中國(guó)現(xiàn)代化程度最高、最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)處于世界鋼鐵企業(yè)前列，鋼鐵主業(yè)極具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予寶鋼全球綜合類(lèi)鋼鐵企業(yè)中最高信用評(píng)級(jí)。武鋼是特大型現(xiàn)代化鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，也是全球最大、質(zhì)量品種一流的硅鋼生產(chǎn)基地，高性能工程結(jié)構(gòu)用鋼、精品長(zhǎng)材等保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。寶鋼武鋼重組在戰(zhàn)略規(guī)劃、布局優(yōu)化、創(chuàng)新發(fā)展、產(chǎn)品服務(wù)和資源配置等方面的協(xié)同優(yōu)化空間巨大。
(一)戰(zhàn)略規(guī)劃協(xié)同
寶鋼的愿景是成為“全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者”，戰(zhàn)略定位于“一體兩翼”，即打造以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為主體，以綠色精品智慧制造和鋼鐵生態(tài)圈平臺(tái)化服務(wù)為兩翼的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，實(shí)現(xiàn)“從鋼鐵到材料、從制造到服務(wù)、從中國(guó)到全球”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。武鋼規(guī)劃發(fā)展將以質(zhì)量效益為中心，突出創(chuàng)新、質(zhì)量、效益、效率，做強(qiáng)做優(yōu)鋼鐵主業(yè)，聚焦向外做強(qiáng)做大多元產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)武鋼轉(zhuǎn)型發(fā)展，建成盈利能力強(qiáng)、職工滿(mǎn)意度高、具有強(qiáng)大創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流鋼鐵企業(yè)。寶鋼武鋼重組后，在戰(zhàn)略規(guī)劃層面的協(xié)同空間巨大。
(二)布局優(yōu)化協(xié)同
寶鋼鋼鐵主業(yè)呈“兩角一邊”布局，即以寶鋼股份為核心的“長(zhǎng)江三角”、以廣東湛江為核心的“珠江三角”和以新疆八一鋼鐵為核心的“西北沿邊”。武鋼鋼鐵主業(yè)呈“一江一邊一?！辈季郑匆晕錆h青山、湖北鄂州、襄陽(yáng)為基地的“中部沿江”，以云南昆明為基地的“西南沿邊”和以廣西防城港為基地的“南部沿?！?。寶鋼武鋼布局優(yōu)化協(xié)同空間巨大：首先，防城港基地和湛江基地可一并考慮、避免重復(fù)建設(shè)；其次，壓減產(chǎn)能、基地定位、生產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整等方面有較大優(yōu)化空間；第三，寶鋼武鋼國(guó)際產(chǎn)能合作處于探索階段，可借重組機(jī)遇，響應(yīng)“一帶一路”戰(zhàn)略，統(tǒng)籌海外鋼鐵、原料基地布局。
(三)創(chuàng)新發(fā)展協(xié)同
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，寶鋼、武鋼合計(jì)專(zhuān)利11000多項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利6000多項(xiàng)，約占重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的50%。寶鋼武鋼創(chuàng)新協(xié)同應(yīng)加快建立國(guó)家制造業(yè)創(chuàng)新中心，在有效驅(qū)動(dòng)新集團(tuán)發(fā)展的同時(shí)，顯著增強(qiáng)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力。
(四)資源配置協(xié)同
據(jù)公開(kāi)資料顯示：寶鋼集團(tuán)總資產(chǎn)5407億元，資產(chǎn)負(fù)債率約47.7%，員工總數(shù)13.5萬(wàn)人，銷(xiāo)售收入2264億元，世界500強(qiáng)排名第218位；武鋼集團(tuán)總資產(chǎn)1975億元，資產(chǎn)負(fù)債率約73.1%，員工總數(shù)8.2萬(wàn)人，銷(xiāo)售收入1018億元，世界500強(qiáng)排名第500位。寶鋼武鋼戰(zhàn)略重組后，銷(xiāo)售收入將進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)可進(jìn)入世界500強(qiáng)的前200名。更重要的是，寶鋼武鋼重組在資源整合方面的協(xié)同優(yōu)化空間巨大。
(五)產(chǎn)品服務(wù)協(xié)同
寶鋼優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品有汽車(chē)板、取向硅鋼、鍍錫板等，武鋼優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品有冷軋硅鋼、汽車(chē)板、船體用結(jié)構(gòu)鋼、重軌、鍋爐和壓力容器用鋼等。目前，寶鋼武鋼合計(jì)的冷軋汽車(chē)板、鍍鋅汽車(chē)板、取向硅鋼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比分別超過(guò)40%、50%和80%。重組整合到位、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在上述產(chǎn)品市場(chǎng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步鞏固提升，其中的高磁感取向硅鋼、高強(qiáng)冷軋汽車(chē)板、高表面質(zhì)量鍍鋅汽車(chē)板等將占有極高的細(xì)分市場(chǎng)份額。此外，寶鋼武鋼重組后，在服務(wù)體系、服務(wù)能力、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等方面的協(xié)同優(yōu)化潛力巨大。
(六)規(guī)模效應(yīng)協(xié)同
目前，寶鋼已形成粗鋼產(chǎn)能約6000萬(wàn)噸，2015年粗鋼產(chǎn)量3494萬(wàn)噸；武鋼已形成粗鋼產(chǎn)能約3390萬(wàn)噸，2015年粗鋼產(chǎn)量2578萬(wàn)噸。2015年寶鋼武鋼合計(jì)粗鋼產(chǎn)量6072萬(wàn)噸，僅低于安賽樂(lè)米塔爾的9714萬(wàn)噸，在全球位居第二。盡管規(guī)模與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力之間并不能簡(jiǎn)單畫(huà)等號(hào)，但鋼鐵規(guī)模仍是打造具有世界級(jí)競(jìng)爭(zhēng)力鋼鐵企業(yè)的重要基礎(chǔ)，隨著綠色化、智能化、高效化、國(guó)際化深入發(fā)展，提高了有效駕馭更大規(guī)模鋼鐵企業(yè)的能力，寶鋼武鋼戰(zhàn)略重組的規(guī)模效應(yīng)協(xié)同也將逐步體現(xiàn)出來(lái)。
(七)企業(yè)文化協(xié)同
寶鋼在改革發(fā)展30多年實(shí)踐中，形成了以“嚴(yán)格苛求的精神、學(xué)習(xí)創(chuàng)新的道路、爭(zhēng)創(chuàng)一流的目標(biāo)”為主線(xiàn)，以“誠(chéng)信、協(xié)同”為核心價(jià)值觀的寶鋼文化。武鋼在60多年發(fā)展中，形成了“質(zhì)量效益、誠(chéng)信共贏、創(chuàng)新超越”的核心價(jià)值觀，培育了“艱苦奮斗、團(tuán)結(jié)協(xié)作、從嚴(yán)求實(shí)、改革創(chuàng)新”的武鋼人精神。寶鋼武鋼的企業(yè)文化都有“創(chuàng)新”“嚴(yán)格”“誠(chéng)信”“協(xié)同”“爭(zhēng)創(chuàng)一流”的基因，應(yīng)有效繼承原有企業(yè)文化精髓，并融入“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”新理念的時(shí)代內(nèi)涵，不斷提升企業(yè)文化的向心力、凝聚力。
(八)多元業(yè)務(wù)協(xié)同
寶鋼瞄準(zhǔn)鋼鐵主業(yè)發(fā)展的同時(shí)，著力發(fā)展相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)圍繞鋼鐵供應(yīng)鏈、技術(shù)鏈、資源利用鏈，加大內(nèi)外部資源整合力度，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力及行業(yè)地位，形成了資源開(kāi)發(fā)及物流、鋼材延伸加工、工程技術(shù)服務(wù)、煤化工等相關(guān)產(chǎn)業(yè)板塊，并與鋼鐵主業(yè)協(xié)同發(fā)展。武鋼加大內(nèi)部資源整合力度，初步形成了物流貿(mào)易與深加工、城市建設(shè)與環(huán)保、資源利用與新材料、城市服務(wù)、金融等多元業(yè)務(wù)板塊。寶鋼、武鋼實(shí)施戰(zhàn)略重組后，新組建的企業(yè)集團(tuán)在鋼材深加工、物流貿(mào)易、信息服務(wù)、金融投資等多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域有極強(qiáng)的協(xié)同發(fā)展需求，優(yōu)化提升空間巨大。
(文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊)
編輯：張崇素 |
