近期，手中握有航運(yùn)相關(guān)交易籌碼的投資者一定樂(lè)壞了。3月30日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)收?qǐng)?bào)414點(diǎn)，較前一交易日漲5點(diǎn)或1.22%，連續(xù)4個(gè)交易日上升，攀至自1月中旬以來(lái)的最高點(diǎn)位。該指數(shù)自2月20日以來(lái)已經(jīng)反彈了42%。
分析人士認(rèn)為，中國(guó)因素發(fā)力及南美谷物季的開(kāi)始提振了海運(yùn)需求。而從BDI與大宗商品市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性來(lái)看，大宗商品價(jià)格在一定程度上獲得支撐。
BDI沖上400點(diǎn)
3月30日，BDI收?qǐng)?bào)414點(diǎn)。其中，波羅的海海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲3點(diǎn)至210點(diǎn)；波羅的海巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)漲13點(diǎn)至484點(diǎn)；超靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲1點(diǎn)至475點(diǎn)；波羅的海靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲1點(diǎn)至271點(diǎn)。
波羅的海交易所提供的數(shù)據(jù)顯示，上周三，BDI指數(shù)以401點(diǎn)的報(bào)價(jià)正式回歸400點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。距離該指數(shù)上一次跌破400點(diǎn)已整整51個(gè)交易日。這也是該指數(shù)首次“400點(diǎn)之下的旅行”。
Bimco(波羅的海航運(yùn)公會(huì))的首席分析師PeterSand在接受媒體采訪時(shí)表示：“(干散貨運(yùn)量上升)部分是因中國(guó)需求增加，因干散貨商品買(mǎi)家在中國(guó)新年假期后回場(chǎng)。另外南美谷物季的開(kāi)始也提振了除海岬型船外其他所有類(lèi)型船舶的運(yùn)量。”
有船運(yùn)商稱(chēng)，在截至3月27日的一周內(nèi)，國(guó)際船運(yùn)費(fèi)率略有上漲。究其原因，一方面是原油價(jià)格近期表現(xiàn)堅(jiān)挺為運(yùn)價(jià)帶來(lái)了支撐，另一方面，隨著南美新季農(nóng)作物收獲高峰期臨近，新季谷物裝運(yùn)步伐有望提速，為船運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)利好預(yù)期。他認(rèn)為，后者是更重要的因素。
美灣到日本的基準(zhǔn)航線上，即期發(fā)貨的現(xiàn)代巴拿馬型貨輪運(yùn)價(jià)約為每噸62-63美元，相比之下，一周前為60-62美元。部分分析師認(rèn)為，這與航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供給縮減也不無(wú)關(guān)系。
據(jù)PeterSand統(tǒng)計(jì)，2016年迄今共有144艘散貨船被送拆，合計(jì)達(dá)到1190萬(wàn)載重噸。他認(rèn)為，雖然意向船東收到的拆船報(bào)價(jià)，因廢鋼的市場(chǎng)需求不濟(jì)而深受打壓，但拆船數(shù)字依然節(jié)節(jié)攀高。另?yè)?jù)克拉克森研究數(shù)據(jù)，2016年第一季度也創(chuàng)下了最大季度拆船紀(jì)錄。
航運(yùn)在線分析師認(rèn)為，從世界范圍看，2016年前9周，已經(jīng)有120艘散貨船出售拆解，合計(jì)1210萬(wàn)載重噸，如果繼續(xù)保持拆解勢(shì)頭，將會(huì)打破2015年第二季度創(chuàng)下的1090萬(wàn)載重噸散貨船單季度拆解紀(jì)錄。
“今年頭2個(gè)月里，就有那么多船被送拆。這也印證了我們之前的預(yù)測(cè)，2016年將成為散貨船拆市最為繁忙的一年?！盤(pán)eterSand說(shuō)。
“國(guó)家當(dāng)前大力倡導(dǎo)去產(chǎn)能，所以拆船勢(shì)必是海運(yùn)業(yè)去運(yùn)力的必由之路，將那些船齡高、船型差、高能耗、不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的船舶通過(guò)拆解而減輕航運(yùn)企業(yè)的負(fù)擔(dān)。相信在政策指導(dǎo)下，2016年拆船一定會(huì)創(chuàng)下歷史記錄?！鄙虾Ｒ晃淮\(yùn)人士表示。
中國(guó)需求逐步回暖
縱觀BDI今年開(kāi)年以來(lái)表現(xiàn)，2月份之后，該指數(shù)的見(jiàn)底回升明顯提振了相關(guān)交易籌碼。
僅3月3日，美股海運(yùn)股大幅上漲25%。美國(guó)海運(yùn)股平均估值PB在0.1左右，A股海運(yùn)股平均估值在1.6倍左右。分析人士認(rèn)為，雖然A股海運(yùn)估值比美股高，但美國(guó)海運(yùn)股的上漲印證了基本面改善預(yù)期。從供給側(cè)改革到需求端回暖，國(guó)內(nèi)海運(yùn)股目前階段性超額收益明顯。
根據(jù)同花順基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，1月28日以來(lái)，A股港口航運(yùn)板塊漲幅約25%，明顯超過(guò)同期大盤(pán)13%左右的漲幅。
對(duì)于這輪可觀的底部上漲，有人認(rèn)為很大程度上與政策有關(guān)。2016年開(kāi)始，中國(guó)進(jìn)入“十三五”開(kāi)局之年，一系列新政策的頒布和實(shí)施釋放了利好信號(hào)。
挪威銀行市場(chǎng)部航運(yùn)板塊分析人士說(shuō)，目前全球低迷的干散貨市場(chǎng)可能會(huì)因此有所提振和反彈。
鐵礦石運(yùn)輸量約占波羅的海海岬型船運(yùn)輸量的三分之一，經(jīng)紀(jì)商稱(chēng)鐵礦石價(jià)格仍是影響此船型運(yùn)費(fèi)的一項(xiàng)關(guān)鍵因素。2月份以來(lái)，中國(guó)鐵礦石價(jià)格大漲了26%。分析師認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)政策將會(huì)對(duì)大宗商品出口貿(mào)易產(chǎn)生利好作用。
貿(mào)易量的萎縮和運(yùn)力過(guò)剩是海運(yùn)業(yè)萎靡不振的根本原因，2月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)看似并不支持BDI反彈。3月8日，海關(guān)總署公布2016年2月外貿(mào)數(shù)據(jù)，當(dāng)月中國(guó)進(jìn)出口總值1.43萬(wàn)億元，同比下降15.7%。其中，出口8218億元，下降20.6%；進(jìn)口6123億元，下降8%；貿(mào)易順差2095億元，收窄43.3%。
海通期貨研究所分析表示，1-2月出口增速大幅滑落，更多是受高基數(shù)效應(yīng)和本幣高估的影響。從全國(guó)主要港口外貿(mào)貨物吞吐量增速來(lái)看，1-2月出口已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。去年3月出口增速大幅暴跌，低基數(shù)效應(yīng)有望令3月出口增速顯著回升?！案档藐P(guān)注的是BDI，它是以運(yùn)輸鐵礦砂、煤等原材料大宗商品為主的運(yùn)費(fèi)指數(shù)，與全球經(jīng)濟(jì)特別是中國(guó)對(duì)原材料的需求高度相關(guān)。伴隨大宗商品價(jià)格反彈回升，2月底以來(lái)BDI指數(shù)持續(xù)走高，顯示中國(guó)工業(yè)品內(nèi)需狀況正在回暖?！?
格林大華期貨研究所所長(zhǎng)李永民表示，BDI指數(shù)通過(guò)兩方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響：第一，BDI指數(shù)變化通過(guò)成本傳導(dǎo)機(jī)制直接影響到進(jìn)口商品的價(jià)格；第二，BDI變化直接影響到市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)后期走勢(shì)的判斷及信心。
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