還沒有進入“猴年”，國內大宗商品市場已呈現出“上竄下跳”行情。本周一，大宗商品價格出現大面積普漲、個別商品暴漲，同樣的情形延續(xù)至周二。然而，周三在原油下跌的推動下，大宗商品行情又大部分收跌。業(yè)內人士表示，當前商品市場并無實質性利好，尤其需求端未轉暖，供應端壓力依然高企，投資者仍需保持謹慎，是否到了抄底的時機，還有待市場進一步表現。
國內大宗商品出現上漲行情
本周一，國內大宗商品市場開盤即出現普漲，讓許多投資者措不及防。當日，表現最搶眼的莫過于黑色板塊。截至收盤，鐵礦石期貨主力1605合約收報319元/噸，較前一交易日上漲3.57%；螺紋鋼期貨主力1605合約報收1827元/噸，上漲2.99%；熱卷期貨主力1605合約報1937元/噸，上漲2.00%。此外，焦煤、焦炭、動力煤期貨主力合約均上漲1.83%—3.31%不等，玻璃期貨主力1605合約也上漲2.03%至854元/噸。農產品板塊，雞蛋期貨主力1605合約報3238元/500千克，漲幅為2.83%；豆粕期貨主力1605合約午盤報價為2458元/噸，漲幅為2.2%。白糖漲勢較弱，主力1605合約僅上漲0.57%至5481元/噸。
繼周二鐵礦石、塑料等期貨品種出現超過3%的暴漲后，1月19日期貨市場再現瘋狂。在現貨市場根本無利好甚至BDI(波羅的海干散貨指數)創(chuàng)新低的利空施加下，甲醇、天膠、塑料、鐵礦石等多數期貨品種出現2%至4%不等的漲幅。
專家表示，在國際原油依舊大跌且仍處于30美元以下區(qū)間的情況下，周三的期貨市場令不少人大跌眼鏡——以鐵礦石為代表的絕大多數商品收紅，且天膠、玻璃等品種的主力合約漲幅均超2%。更令人意外的是，原油的下游塑料，周三主力合約漲幅竟接近3%，創(chuàng)出近兩年來單日漲幅之最。對此，不少期貨分析師表示，在沒有利多消息或數據支撐下，這樣的行情或許是經濟層面見底的信號。
事實上，跌跌不休的商品價格似乎已將原本市場擔心的價格泡沫擠出。截至去年12月初，鐵礦石、焦炭、橡膠等多個大宗商品價格已較2012年打了2—3折，更驚人的是，期鎳價格僅為2007年的一成多。至今，國際油價已跌至12年來新低，銅價觸及七年低位。上周末，一些國際投行開始“唱多”油價，引發(fā)市場關注。高盛在上周末發(fā)布預測稱，2016年大宗商品價格將迎來“新牛市”，據模型顯示，當前原油價格及貴金屬價格再次破位，最終將使大宗商品生產商削減產能來平衡市場。
在這樣的背景下，一輪看似“無厘頭”的商品價格上漲正引起投資者“翩翩浮想”:這是否意味著市場拐點已經到來，需不需要把握“空轉多”的時機？
有分析師指出，從整體經濟層面來看，已有蛛絲馬跡支持大宗商品市場的階段性反彈。最新公布的進出口數據便是有力證明。比如，石油、鐵礦石、大豆進口創(chuàng)紀錄，銅進口創(chuàng)次高紀錄?！斑@說明中國消費力并未大幅度衰減，或者說沒有想象中嚴重。另外，出口數據也并不悲觀，可能中國經濟見底已有跡可循?！?/span>
另外，目前中國供給側改革持續(xù)升溫，部分商品已出現供應回落現象，這也使多頭信心明顯增強。
供需平衡有待建立
不過，經濟基本面“掉頭向上”并非易事，在市場上捕捉底部信號更是難上加難。業(yè)內人士表示，大宗商品投資者需冷靜觀察市場走勢，然后決定投資策略?！ ≈袊笞谏唐钒l(fā)展研究中心秘書長劉心田指出，在大宗商品的冬天，有把火燒起來，表面上看起來挺美，但實際上，一把火不能代替暖陽，“久凍”的大宗商品市場遠非“一把火”能夠焐熱，更何況1月中旬的這把火還是“虛火”?，F在對利好的透支，只會導致春節(jié)期間市場“腎虛”，大宗商品1月下旬市場不容樂觀。
一德期貨研究院分析師易樂認為，今年去產能任務的完成情況，將對大宗商品價格走勢產生重要影響。政府將通過完善社會保障政策以及針對失業(yè)人員進行政策疏導來配合供給側改革，鋼鐵煤炭等過剩產能集中的行業(yè)正在加快破產重組，近期相關工業(yè)數據將會持續(xù)下滑。預計在新的供需平衡建立前，大宗商品恐難告別頹勢。
業(yè)內人士表示，對于個人投資者來說，今年商品的投資機會并非不存在，但不應用大量資金壓注，而是可以適當投資。比如，長線資金在倉位管理上，可以拿出可用資金的1%、2%配置大宗商品資產。
另外，也可投資能源類基金。此前花旗集團發(fā)布報告顯示，大宗商品類ETF和被動型指數投資2015年累計流入資金188億美元，而2014年和2013年分別凈流出220億美元和500億美元，“如果投資者2016年開始看到價格企穩(wěn)或復蘇的信號，他們就會重新大舉投資能源類基金。對能源類大宗商品配置高達60%的被動型指數的資金流入，更是會因此受到提振?！?/span>
(文章來源：上海金融報，作者：李茜)
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