信息來源：不銹鋼調貨網(wǎng)
一、鋼鐵產(chǎn)能與產(chǎn)量的過度增長是導致鋼鐵企業(yè)經(jīng)營困難的關鍵性因素
2013年前3個月鋼鐵產(chǎn)量增速較高，但是產(chǎn)量的增長并沒有強勢需求增長的支撐，主要表現(xiàn)在粗鋼實際消費量增長落后于產(chǎn)量增長，導致鋼材社會庫存、企業(yè)庫存增加，抑制了價格上漲，增加了市場波動的風險。
1.粗鋼的實際消費增長落后于產(chǎn)量增長。
1月~2月份，我國出口鋼材915.66萬噸，同比增長28.6%，進口鋼材200.21萬噸，同比下降6.4%；進出口相抵凈出口鋼材715.45萬噸，凈進口鋼坯10萬噸，折合成粗鋼凈出口750.48萬噸，同比增加227.57萬噸。粗鋼表觀消費量為11794.52萬噸，同比增長972.43萬噸，增幅為8.99%。粗鋼表觀消費量的大幅增長給行業(yè)內外造成的錯覺是鋼材需求增長較快，鋼鐵產(chǎn)量的過快增長是源于需求的拉動，但是實際情況并不是這樣。
粗鋼表觀消費量沒有考慮企業(yè)庫存因素和社會庫存因素。如果鋼材產(chǎn)量的增長轉化為企業(yè)庫存和社會庫存的增長，則此時表觀消費量的增長會造成鋼鐵生產(chǎn)、消費兩旺的假象。根據(jù)對主要鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋板帶、冷軋板帶、中板）社會庫存統(tǒng)計，2月末的社會庫存比2013年初增加了約689萬噸，增幅達57.97%，3月末的社會庫存達到2193萬噸，比年初增長1004.69萬噸，增幅達84.57%。
據(jù)鋼鐵協(xié)會對會員企業(yè)庫存情況的統(tǒng)計，2月末會員企業(yè)鋼材及鋼坯的庫存量為1756.4萬噸，比年初增長452.57萬噸，增幅達34.71%。部分大型企業(yè)的庫存絕對增量在10萬噸以上?？鄢摬?u>庫存因素，2013年1月～2月份“粗鋼實際消費量”最高不會超過10337.26萬噸，比去年同期僅增長552.03萬噸，增幅僅為5.46%。
2.社會庫存的增長增加了市場波動的風險。
2010年至今，每年2月或3月的社會庫存量基本是全年的最高點。這三年每年都存在著由年初高庫存到年底低庫存的一個去庫存化過程（圖1.1）。2012年12月份社會庫存量降至近三年中的最低點，而2013年2月末、3月末的社會庫存量連續(xù)創(chuàng)近三年歷史最高點。今年前三個月保持如此高的社會庫存規(guī)模，決定了去庫存化的艱巨性。
3.高產(chǎn)量、高庫存不利于鋼材價格的穩(wěn)定和上漲。
第一，企業(yè)庫存增加與鋼材價格下降呈現(xiàn)出中度負相關性。
通過對2006年1月份至今的鋼鐵企業(yè)庫存數(shù)據(jù)與鋼材綜合價格指數(shù)之間的相關性進行分析可知：①2006年1月份~2008年7月份，企業(yè)庫存與鋼材綜合價格指數(shù)呈低度正相關（相關系數(shù)為0.32）；②2008年8月份至今，企業(yè)庫存與鋼材綜合價格指數(shù)轉化為中度負相關（相關系數(shù)為-0.43），即在這一期間鋼材價格的增長通常對應著企業(yè)庫存的下降，鋼材價格的下降通常對應著企業(yè)庫存的增長。這說明在這一時期鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量的增長遠遠高于需求的增長，企業(yè)庫存的增長既受企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模增長的影響，又受供大于求的影響，但后者的作用要強于前者。
第二，社會庫存下降與鋼材價格下降已呈現(xiàn)出正相關特性。
對2010年2月份至今的社會庫存情況以及鋼材綜合價格指數(shù)情況進行系統(tǒng)分析可知：2010年社會庫存與鋼材綜合價格指數(shù)呈高度負相關（相關系數(shù)為-0.72），即在2010年，社會庫存的增長對應著鋼材價格的下跌；2011年社會庫存與鋼材綜合價格指數(shù)呈低度正相關（相關系數(shù)為0.3）；2012年，社會庫存與鋼材綜合價格指數(shù)呈中度正相關（相關系數(shù)為0.47），這種中度正相關主要體現(xiàn)在2012年4月份~2012年底，社會庫存的逐月下降與鋼材價格的下跌相同步。2011年、2012年連續(xù)兩年社會庫存與鋼材綜合價格指數(shù)呈正相關，表明這兩年在鋼材現(xiàn)貨市場中存在這樣一個規(guī)律，即鋼材價格下跌時，鋼材社會庫存量同步下降，但是當鋼材價格上漲時，鋼材社會庫存量未必上漲。
企業(yè)庫存、社會庫存與鋼材綜合價格指數(shù)的關系存在著差異，這提示我們要正確運用企業(yè)庫存、社會庫存數(shù)據(jù)進行供求分析，而且要高度重視現(xiàn)有鋼材庫存與價格關系所發(fā)生的規(guī)律性變化，即現(xiàn)有鋼材庫存與價格的關系已打破了原有的運行規(guī)律。
4.庫存上升，導致企業(yè)產(chǎn)成品庫存上升、經(jīng)濟效益下降。
企業(yè)庫存的上升必然導致企業(yè)庫存占用資金增長，從而影響了企業(yè)的現(xiàn)金流。鋼鐵企業(yè)為維持企業(yè)的現(xiàn)金流，通常會增加短期貸款，從而引發(fā)財務費用的上升，從而進一步“削弱”了企業(yè)的利潤總額。
5.生鐵產(chǎn)量的增長對進口鐵礦石價格上漲具有一定的推動作用。
對2002年至今連續(xù)11年的月度生鐵產(chǎn)量與月度進口鐵礦石均價進行相關性分析，發(fā)現(xiàn)生鐵產(chǎn)量與進口鐵礦石均價具有高度正相關性（相關系數(shù)為0.82），這表明：①生鐵產(chǎn)量越高，其對應的進口鐵礦石價格越高；②生鐵產(chǎn)量的增長會推動進口鐵礦石價格的上漲。這提示我們如果當前存在著生鐵過量生產(chǎn)的情況，我們必須給予控制，這樣可以在一定程度上抑制進口鐵礦石價格的上漲。如果將控制生鐵產(chǎn)量工作做進一步引申，則要求我們減少低端鋼材的出口，通過減少低端鋼材的出口來逆向減少生鐵產(chǎn)量，進而有助于進口鐵礦石價格的下降。
二、2013年1月~2月份鋼材實際消費保持增長
1.GDP增速放緩，對鋼鐵產(chǎn)品消費拉動減弱。
2013年第一季度GDP達到11.89萬億元，同比增長7.7%，超過2013年政府工作報告預期目標0.2個百分點，比2012年末環(huán)比回落0.1個百分點。按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第一產(chǎn)業(yè)0.74萬億元、第二產(chǎn)業(yè)5.46萬億元、第三產(chǎn)業(yè)5.69萬億元，分別同比增長3.40%、7.80%、8.30%。
通過2001年~2012年的粗鋼消費彈性系數(shù)可以看出（見圖2.1），①2001年~2012年，鋼材消費彈性系數(shù)總體呈下降趨勢，僅在2009年由于4萬億元投資的拉動，反彈至2.68，但2012年已降至近12年中的最低點，僅為0.31；②鋼材消費彈性系數(shù)的下降，表明伴隨GDP增速的回落，GDP對鋼鐵消費的拉動作用將不再明顯；鋼鐵行業(yè)景氣周期與經(jīng)濟增長周期高度正相關，當經(jīng)濟強勁復蘇和增長時，必然會帶動鋼鐵工業(yè)的高速發(fā)展；反之，當經(jīng)濟增長速度有所放緩時，鋼鐵工業(yè)必將進入一個結構性調整期。
2.固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長，增速略有回落。
2013年1月~2月份，我國固定資產(chǎn)投資累計完成額為2.57萬億元，同比增長21.20%，增速同比回落0.3個百分點。按建設性質分，新建、擴建、改建項目分別完成投資額1.22萬億元、0.29萬億元和0.30萬億元，分別同比增長22.70%、9.60%和27.20%。
2013年前兩個月，固定資產(chǎn)投資額累計同比增長率與鋼材、粗鋼和生鐵的產(chǎn)量同比增長率相比，分別高出7.0個百分點、10.6個百分點和13.4個百分點，即固定資產(chǎn)投資額的增速高于鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量的增速。
通過對近3年固定資產(chǎn)投資額同比增長率與生鐵產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量、鋼材產(chǎn)量同比增長率的相關性進行分析，可知固定資產(chǎn)投資額同比增長率與生鐵產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量、鋼材產(chǎn)量的同比增長率均具有高度正相關性，相關系數(shù)分別為0.894、0.880、0.874，這表明固定資產(chǎn)投資增速的高低影響著鐵、鋼、材產(chǎn)量的增速。
3.房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落。
2013年1月~2月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額為0.67萬億元，同比增長22.80%，回落5.0個百分點。商品房房屋新開工面積累計23001.02萬平方米，累計同比增長14.7%（其中住宅新開工面積同比增長17.5%、辦公樓同比增長21.3%、商業(yè)營業(yè)用房同比下降1.6%）；商品房銷售面積累計10471.00萬平方米，累計同比增長49.5%（其中住宅同比增長55.2%、辦公樓同比增長43.3%、商業(yè)營業(yè)用房同比增長-1.4%）；商品房銷售額累計0.74萬億元，同比增長77.6%。
4.建筑業(yè)產(chǎn)值同比適度增長，新開工面積增幅回落。
2012年全年，建筑業(yè)本年新簽合同額累計為14.50萬億元，同比增長12.60%，增速回落2.4個百分點；建筑工程產(chǎn)值12.02萬億元，同比增長16.30%，增速回落7.5個百分點；新開工面積累計445881.81萬平方米，同比增長3.50%，增速回落8.4個百分點（見圖2.2）。
據(jù)圖2.2中可知，①2010年第一季度~2011年第四季度，鋼筋產(chǎn)量的同比增長率與商品混凝土產(chǎn)量同比增速差距較大，最大差值為24.52個百分點，同時低于本年新簽合同額、建筑工程產(chǎn)值、新開工面積三項指標的同比增速；②隨著本年新簽合同額、建筑工程產(chǎn)值、新開工面積同比增速的回落，從2012年第一季度起，鋼筋、商品混凝土產(chǎn)量同比增速的差距逐步縮小。
2010年第一季度~2011年第三季度，鋼筋產(chǎn)量的同比增速低于新簽合同、建筑工程產(chǎn)值和新開工面積的同比增速，以及商品混凝土產(chǎn)量的高速增長，表明在此階段建筑業(yè)工程量飽滿，帶動了鋼筋的需求，同時也拉高了鋼筋的價格；從2011年第四季度~2012年第四季度，建筑業(yè)新簽合同額累計同比增速與新開工面積累計同比增速呈現(xiàn)逐季度下降趨勢，已低于鋼筋產(chǎn)量同比增速，而且商品混凝土產(chǎn)量增速已與鋼筋產(chǎn)量增速基本一致；2012年末，雖然建筑工程產(chǎn)值累計同比仍然高于鋼筋產(chǎn)量的同比增速，但新簽合同額和新開工面積同比增速的下降，特別是新開工面積同比增速連續(xù)4個季度在5%以下，表明未來以鋼筋為代表的建筑鋼材的需求形勢不樂觀。
5.主要用鋼行業(yè)1月~2月份運行謹慎向好。
2013年1月~2月份，汽車行業(yè)累計產(chǎn)銷呈現(xiàn)較快增長，分別為331.17萬輛和338.91萬輛，同比增長14.06%和14.72%，去年同期為負增長。其中，乘用車拉動汽車總體產(chǎn)銷增長，商用車產(chǎn)銷下降，汽車出口繼續(xù)保持較好發(fā)展勢頭。
今年1月~2月份，我國船舶行業(yè)新承接船舶訂單同比小幅增長，但造船完工量大幅下降，工業(yè)總產(chǎn)值出現(xiàn)金融危機以來的首次下降，船舶出口加速下滑，生產(chǎn)經(jīng)營形勢更加嚴峻。1月~2月份，全國造船完工569萬載重噸，同比下降20.9%；承接新船訂單503萬載重噸，同比增長1.9%。截至2月底，手持船舶訂單10629萬載重噸，同比下降27.4%。同期，全國完工出口船492萬載重噸，同比下降21.5%；2月末，手持出口船訂單9087萬載重噸，同比下降25.9%。
2月份，我國集裝箱出口數(shù)量為16萬只，環(huán)比下降36%，出口金額4.48億美元，環(huán)比下降36.08%；1月~2月份累計出口集裝箱41萬只，同比上升31.5%，1月~2月份累計出口金額11.49億美元，同比上升16.4%。
2013年1月~2月份,家電需求較為旺盛，零售額增速提升，家用電器類零售額達到1015億元，同比增長16.7%。其中，家用洗衣機產(chǎn)量為969.6萬臺，同比增長6.9%；家用電冰箱為1251.9萬臺，同比增長7.6%；家用冷柜為275.7萬臺，同比增長15.9%；房間空氣調節(jié)器為1989.3萬臺，同比下降3.7%；彩色電視機為1765.0萬臺，同比增長6.8%。
三、關于當前鐵礦石進口主要影響因素的分析
1.鋼鐵產(chǎn)量的大幅增長導致進口鐵礦石港存量的下降，導致進口礦價的大幅上升。
2011年9月份至今進口鐵礦石港口庫存量見圖3.1。通過對進口鐵礦石港口庫存量與進口鐵礦石價格指數(shù)之間的相關性進行分析可知：①2011年9月份~2012年8月份，進口鐵礦石港口庫存量與進口鐵礦石價格指數(shù)僅具有低度負相關性（相關系數(shù)僅為-0.03），表明在此期間進口鐵礦石價格的漲跌對港口庫存量僅產(chǎn)生微弱影響，但總體上港口庫存量保持相對穩(wěn)定；②2012年9月份至今，進口鐵礦石港口庫存量與進口鐵礦石價格指數(shù)呈現(xiàn)出高度負相關性（相關系數(shù)為-0.93），即伴隨著進口鐵礦石港口庫存量的下降，進口鐵礦石價格指數(shù)表現(xiàn)出強烈的上升勢頭。這一方面驗證了鋼鐵企業(yè)過度生產(chǎn)加快了對進口鐵礦石的消耗，造成鐵礦石需求旺盛的假象，另一方面說明進口鐵礦石價格存在著炒作的因素。
進口鐵礦石港口庫存量與進口鐵礦石價格指數(shù)的高度負相關性提示我們：鋼鐵行業(yè)無節(jié)制的過度生產(chǎn)只能使國內鋼鐵企業(yè)的原料成本呈現(xiàn)上升的態(tài)勢。這要求鋼鐵企業(yè)要通過調節(jié)生鐵產(chǎn)量來適度控制港口庫存的規(guī)模，進而降低進口礦價格。
2.鐵礦石進口量與進口鐵礦石價格指數(shù)之間的負相關性減弱。
2011年9月份至今進口鐵礦石量見圖3.2。通過對鐵礦進口量與進口鐵礦石價格指數(shù)之間的相關性進行分析，獲得如下結果：①2011年9月份~2012年8月份，鐵礦石進口量與進口鐵礦石價格指數(shù)具有中度負相關性（相關系數(shù)為-0.46），即在此期間，進口鐵礦石價格下跌時，鐵礦石進口量通常會有所增加；②2012年9月份至今，鐵礦石進口量與進口鐵礦石價格指數(shù)具有低度負相關性（相關系數(shù)為-0.18）。此階段鐵礦石進口量與進口鐵礦石價格指數(shù)負相關性的下降，表明在個別時段存在著進口鐵礦石價格與鐵礦石進口量同步上漲的現(xiàn)象，從而削弱了二者之間原有的負相關性。這提示我們鋼鐵企業(yè)在近期采購進口礦的過程中缺乏經(jīng)營彈性，為保持生產(chǎn)的連續(xù)性須補充生產(chǎn)性庫存，從而不得不大量進口高價礦。
鐵礦石進口量與進口鐵礦石價格指數(shù)負相關性的減弱，說明當前鐵礦石定價機制已經(jīng)背離了基本的市場供求規(guī)律，鋼鐵企業(yè)要在鐵礦石采購上理性決策，防止供應方壟斷與炒作行為，從全局角度做到均衡采購，把握好鐵礦石采購節(jié)奏。
3.進口鐵礦石數(shù)量與國內原礦量已呈現(xiàn)低度負相關性。
通過對進口鐵礦石數(shù)量與國內原礦量之間的相關性進行分析可知：①2002年~2011年3月份，進口鐵礦石數(shù)量與國內原礦量具有正相關性，即進口鐵礦石數(shù)量與國內原礦量同步增長，國內原礦量的增長并沒有抑制進口鐵礦石數(shù)量的增長，這主要源于在此期間中國生鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，而國內原礦量無法滿足國內生鐵生產(chǎn)對鐵礦石的需求，從而帶動了進口鐵礦石的增長；②2011年4月份~2012年12月份，進口鐵礦石數(shù)量與國內原礦量具有低度負相關性（相關系數(shù)為-0.06），這表明進口礦量、國內原礦量之間存在著相互抑制現(xiàn)象，當進口礦價格處于高位時，國內礦在尚有盈利的前提下會對進口礦數(shù)量產(chǎn)生抑制，反之，當進口礦價格處于低位時，多數(shù)國內礦山企業(yè)處于微利甚至虧損時，則進口礦會對國內原礦量的增長產(chǎn)生抑制作用。這要求我們在國內礦與進口礦之間找到一個全行業(yè)的平衡點。
4.港口庫存量與鐵礦石進口量已具有一定的負相關性。
通過對進口鐵礦石數(shù)量與國內原礦量之間的相關性進行分析可知：①2010年~2011年港口庫存量與鐵礦石進口量之間具有低度正相關性；②2012年港口庫存量與鐵礦石進口量之間具有低度負相關性（相關系數(shù)為-0.33），在此階段，港口庫存量的下降導致鐵礦石進口量的增長。
進口鐵礦石港口庫存量與鐵礦石進口量之間的負相關性表明：一方面，中國鋼鐵企業(yè)因港口庫存的減少而在保持生產(chǎn)的連續(xù)性方面面臨著巨大的風險，為補充企業(yè)原料庫存而不得不增加鐵礦石的進口量；另一方面，鐵礦石供應方已開始依據(jù)港口庫存量的變化來調整鐵礦石的經(jīng)營策略。
四、鋼材出口價格下降與出口量上升已具有負相關性
2004年~2006年的3年間，鋼材出口量與鋼材出口均價具有低度正相關性（相關系數(shù)為0.27）；2007年~2010年的5年間，鋼材出口量與鋼材出口均價具有低度負相關性（相關系數(shù)為-0.2）；2011年至今，鋼材出口量與鋼材出口均價具有中度負相關性（相關系數(shù)為-0.42），這種負相關主要體現(xiàn)在鋼材出口量增長通常對應著鋼材出口均價的下跌，這表明近兩年中國鋼材的出口量的增加既受國外鋼材需求擴大因素的影響，同時也受中國鋼材出口價格偏低的影響，而且后者的作用要強于前者。
鋼材出口價格與鋼材出口量之間的負相關性提示我們：部分企業(yè)的鋼材出口是以犧牲長期效益的方式換取了出口量的增長，這一方式是不可持續(xù)的。價格優(yōu)勢不是中國鋼鐵企業(yè)核心競爭力所在，而且會引發(fā)大量的貿易摩擦，從長遠看對整個鋼鐵行業(yè)沒有任何益處。同時低價格出口大量鋼材必然要消耗更多的進口鐵礦石，從而間接地推高了鐵礦石價格。
通過上述分析，我們發(fā)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)很多運行規(guī)律已發(fā)生改變，有些改變甚至是本質性的，這需要我們做更深入的研究，好好地探索國家和鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉型時期鋼鐵行業(yè)自身運營所具有的規(guī)律性變化。但總體看，控產(chǎn)量已到了必須做的時候，行業(yè)自律已成為行業(yè)發(fā)展的必然。
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